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NEGOCIOS

Segundo intento de Zegona: amplia capital para ser el primer accionista de Euskaltel

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El Economista – Cristina Triana / Maite Martínez

Zegona mueve ficha para probar el interés de otros inversores en Euskaltel. El fondo ha lanzado hoy una ampliación de capital de 112 millones de euros para incrementar su peso en la ‘teleco’ mediante compras en mercado por hasta un máximo del 12,5 por ciento del capital de la vasca.

Este moviento se produce después de que elEconomista publicara que Orange ponía su objetivo en la operadora tras la retirada de la oferta pública de adquisición de Zegona sobre la operadora.

El fondo retiró su oferta sobre la operadora a finales de diciembre después de no obtener suficiente apoyo para afrontar una ampliación de capital de hasta 225 millones de libras (unos 250 millones de euros). Hoy ha comunicado que había lanzado otra con un importe notablemente inferior, 100 millones de libras (112 de euros) con la que obtener recursos para crecer en el capital de la compañía vasca. Asimismo, ha firmado acuerdos con Virgin y Barclays, que le aportaron cerca de 34 millones de euros adicionales con los que pagar el ‘asalto’.

No obstante, Zegona reconoce en la documentación remitida a los reguladores que estos fondos (134 millones en total) serían insuficientes para comprar el 12,4 por ciento de capital de Euskaltel. A los precios actuales en bolsa, para tomar el control de una participación de ese tamaño en la compañía de telecomunicaciones, la inversión requerida sería de unos 165 millones de euros.  

Nuevo socio

El plan del fondo es exactamente el mismo que con la opa -alcanzar una participación que roce el 30 por ciento en Euskaltel-, con la diferencia de que se asegura un precio de adquisición menor, al comprar los títulos directamente en mercado. Zegona ofreció en su oferta pública de adquisición, retirada en diciembre, 7,75 euros por título para adquirir el 14,9 por ciento, lo que le permitiría ser el primer accionista de la operadora, pero sin verse obligado a lanzar una oferta sobre el 100 por 100.

Para llegar a este nivel, ahora, además de comprar en mercado hasta un 12,5 por ciento de Euskaltel, el fondo ha llegado a un acuerdo con Talomon Capital, que controla tanto acciones de Zegona como Euskaltel, para que Talomon alcance una participación del 2,4 por ciento en la compañía vasca. Entre ambas, y teniendo en cuenta que Zegona ya controla un 15 por ciento del capital, alcanzarían controlarían el 29,9 por ciento del capital del en el grupo de telecomunicaciones.

Menor precio

A pesar de la subida en bolsa que acumula el grupo vasco, la cotización actual de Euskaltel -7,36 euros- es inferior al ofertado por Zegona en su oferta previa. Con el ascenso de hoy (EKT.MC), la compañía ya acumula cuatro jornadas consecutivas de avances, que le han llevado a encarecerse un nueve por ciento.

Si el plan de Zegona llega a buen puerto, se convertira en el primer accionista de Euskaltel, porque superaría a Kutxabank, que ahora mismo ostenta un 21,32 por ciento, de acuerdo con los registros disponibles en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Kutkabank declinó valorar si podría estar interesada en desprenderse de una parte de esta participación, aprovechando el interés de Zegona.

NEGOCIOS

Las acciones de Snap se desploman hasta 10% tras la marcha de otro director financiero

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El Economista

Las acciones de Snap caen alrededor de un 10% en  en Wall Street después de que Tim Stone, director financiero (CFO por sus siglas en inglés) de la firma, haya anunciado que abandona el puesto, lo que supone la segunda salida de un CFO en un año. Los título están cayendo por debajo de los 5,9 dólares por acción.

Stone era una de las piezas clave del proyecto de Snap. Este directivo llegó a la firma procedente de Amazon, donde había acumulado dos décadas de experiencia. Stone fue el sustituto de Anfrew Vollero, que fue el encargado de dirigir la Operación Pública de Venta de la tecnológica.

Los analistas no ven con buenos ojos esta salida. Los expertos creen que es un movimiento “materialmente negativo”, argumentando que la marcha de Stone supone la pérdida de uno de los hombres con más experiencia en la industria y que podría suponer la fuga de más ejecutivos.

“Creemos que la salida de Stone será muy negativo para la firma y dañará la capacidad de competir en el mercado de Snap”, según Jonathan kees, analista de Summit Insights en declaraciones a Reuters.

Snap se enfrenta a una cascada de salidas de importantes ejecutivos en los últimos meses. Esta desbandada está coincidiendo con la caída de usuarios de Snap ante la fuerte competencia que suponen otras redes sociales como Instagram.

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NEGOCIOS

Netflix anuncia la mayor subida de precios de su historia en EEUU

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Expansión – A. Fernández

Netflix, gigante estadounidense de películas y series en streaming, ha subido sus tarifas entre un 12,5% y un 18,2% en EEUU y algunos países de Latinoamérica para engrasar su oferta y atraer a nuevos abonados para hacer frente a la creciente competencia de rivales como Disney, Amazon, AT&T y Comcast.

El grupo dirigido por Reed Hasting aumentará de 11 a 13 dólares mensuales el precio de su paquete más popular en EEUU, que permite a sus clientes visualizar los contenidos en alta definición desde dos pantallas a la vez. El plan básico, que permite ver películas o series desde un solo dispositivo, sube de 8 a 9 dólares, mientras que el paquete premium costará 16 dólares, un 14,3% más.

El grupo, que podría invertir unos 10.400 millones este año en contenido, necesita elevar sus ingresos

La subida de precios, la cuarta en EEUU -la última fue en octubre de 2017- y la más significativa desde la fundación de Netflix hace 12 años, elevó su cotización un 7,1% a media sesión en Wall Street, con una capitalización de 155.530 millones de dólares (135.600 millones de euros). La empresa, que presenta los resultados del ejercicio 2018 mañana jueves, se ha revalorizado un 33% en lo que va de año tras caer con fuerza en el último tramo del pasado ejercicio.

Las nuevas tarifas entran en vigor con efecto inmediato para los nuevos suscriptores de EEUU y algunos países latinoamericanos que facturan en dólares, mientras que a los actuales clientes se las aplicarán en los próximos meses.

Al cierre del tercer trimestre de 2018, Netflix contaba con 58,46 millones de clientes en EEUU, de los que 56,96 millones, más del 97%, eran de pago. A nivel mundial, la compañía sumó 6,9 millones de nuevos usuarios en dicho periodo, hasta alcanzar los 137 millones de clientes. Aunque la compañía circunscribió las nuevas tarifas a los citados mercados, fuentes del mercado no descartan que la política de subidas se traslade a otros países en los próximos meses.

Los ingresos de Netflix han crecido a gran ritmo en los últimos años por su crecimiento internacional, pero sus beneficios no acaban de despegar, un factor que, junto a la necesidad de financiar la producción y la compra de nuevos contenidos, ha impulsado el aumento de precios. Los analistas calculan que Netflix invertirá 12.000 millones de dólares (10.400 millones de euros) este año para reforzarse con nuevos contenidos, más del doble de lo que desembolsó hace dos años.

El grupo facturó 11.693 millones de dólares en 2017, un 32% más, y ganó 559 millones.

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NEGOCIOS

¿Qué implica para México el plan de AT&T de vender su 41% de Sky?

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El Economista – Nicolás Lucas

AT&T quiere vender su participación de 41% en Sky México y otros activos dentro y fuera de Estados Unidos para generar una liquidez de 8,000 millones de dólares que atenúen el multimillonario desembolso de 85,000 millones de dólares por la compra de Time Warner. 

La intención de venta es además parte de un plan de desinversiones en negocios que han dejado de ser estratégicos para la compañía como la televisión de paga por satélite, de ahí que AT&T baraje desde hace tiempo el despacho de DirecTV Latam a un nuevo dueño y por lo que Televisa y MVS también se han visto obligadas desde 2017 a crear valor agregado para Sky y Dish con ofertas acompañadas de telefonía e Internet. 

Una desinversión de AT&T en Sky pondría en aprietos a su socia Televisa, como principal controlante de ese operador y posiblemente repercutiría en todo el sector de telecomunicaciones del país, de acuerdo con especialistas.

En principio, Televisa se vería presionada por reunir los recursos para financiar la compra de ese 41% de AT&T en Sky, en tiempos en que sus estados financieros sufren notables altibajos y cuando, por ejemplo, la misma Sky tuvo hace un año su primera baja de utilidades en una década, de 99 millones de pesos.

Por la parte regulatoria, habría que esperar la definición del Instituto Federal de Telecomunicaciones en el sentido de avalar y por qué una concentración de este tipo y si todo ello desataría o no el clamor del resto de la industria para que el regulador discuta otra vez si Televisa podría convertirse con este hecho en un actor con poder sustancial de mercado en la televisión restringida, pues este actor y AT&T ya participan con el 71.1% de los accesos por satélite y Televisa en solitario acapara el grueso del segmento a través de todas sus marcas.

“Televisa ya posee el 60.9% de los 22.4 millones de suscripciones y un nuevo intento de compra implicaría que el IFT abriera nuevamente las investigaciones por poder sustancial y además, la TV de paga es el único servicio de telecomunicaciones que ha aumentado sus tarifas desde que entró en vigor la reforma al sector en junio de 2013. En mi opinión, se arriesgaría con esta compra”, plantea Ana Lilia Moreno, especialista en regulación y competencia económica. “Recordemos que el hecho de que hoy no exista un agente de poder sustancial de mercado se debe a una judicialización del quehacer regulatorio, en que el IFT es el encargado de investigar y discernir si existe o no tal poder”.

AT&T se interesa hoy en vender un activo que ya no le resulta prioritario mantener, pero el 15 de agosto de 2017 pudo haber estado en la obligación de desprenderse de su participación en Sky. El IFT avaló aquel día la concentración AT&T-Time Warner, pero entonces temió una coordinación indebida entre AT&T y Televisa que pudiera afectar al mercado móvil y la TV de paga y para argumentar su posición utilizó las palabras “desincorporación” y “desinversión” de AT&T en Sky México.

La compra efectiva de Time Warner le abre hoy a AT&T una gama de posibilidades para llegar por otras vías al consumidor con contenidos atractivos de video y con los que está en ruta de crear nuevos productos de valor agregado en el segmento móvil con los que pueda arrebatar usuarios a Telcel.

“AT&T no sólo vende por un tema de financiación, sino por un cambio de mercado; una migración donde la TV por Internet y sus distintas plataformas ganan más clientes y Netflix es el caso demostrativo, y la siguiente etapa en video/TV tendrá que ver con temas de inteligencia artificial,  realidad virtual y otros. Aquellas serán las siguientes tecnologías con siguientes velocidades y capacidades para ofrecer otros servicios de video. La compañía está advirtiendo una evolución”, piensa Gerardo Mantilla, gerente de Proyectos Regulatorios de Telecom Business Review.

El fin de semana, AT&T confirmó su intención de venta en Sky ya deslizada el año pasado. De inmediato se ha creado en el sector la duda de si una operación de este tipo con Televisa o un tercer actor allanaría y de qué modo el camino de América Móvil hacia el negocio del video en el país, en fechas en que una empresa de ese grupo económico ha solicitado formalmente al IFT la habilitación para vender productos de video. 

Juan Gnius, analista en la firma Telracom y autor del blog Signals IoT, estima que la venta de la porción de la compañía estadounidense en la joint-venture mexicana no tendría por qué trastocar la petición de AMX y a favor de ésta, pues la subsidiaria de América Móvil –se desconoce formalmente su identidad– tendrá que llevar su propio proceso para conseguir su habilitación de ingreso a un mercado que en televisión restringida crea 2,885 millones de dólares por año en México, de acuerdo con evaluaciones de la consultora Dataxis.

AT&T está hoy evidenciando con su plan de venta de Sky México, coinciden Gerardo Mantilla y Juan Gnius, que el negocio de la televisión de paga por satélite es complejo de conjuntar con otros servicios, pero sobre todo que los usuarios han iniciado otra era en los modos de consumo de video.

“Esta desinversión es una continuación de todo este negocio de AT&T en América Latina y toca la parte de México y la continuación sería en Brasil. Y si vende a Televisa, habría que conocer si ella tiene prioridad de compra y cómo modificaría el estatus de preponderancia o de poder sustancial, si ya es Televisa el socio mayoritario”, plantea Juan Gnius, de Telracom, y añade:

“AT&T está optando por empaquetar desde otro lugar: sea desde el móvil o desde la banda ancha fija. Y las propuestas OTT que han surgido en el mercado han creado todo un rompecabezas nuevo en el tema del entretenimiento con el video como eje donde los operadores tienen que rearmar. Los modelos son otros y las formas de consumir entretenimiento es otra: ya no parece correr más el hecho de contar con 150 canales y en HD, porque es un modelo de negocio, que aunque sigue funcionando, parece estar un tanto vetusto y allí tenemos a AT&T, que siendo pionero, lo está dejando lado, un indicio de que este negocio ya no mueve la aguja”.

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